比特币最坚定的持有者已加入这轮加密货币抛售潮
，Compass Point 认为，这可能预示着当前加密货币低迷行情开始进入尾声。

　　Compass Point 分析师 Ed Engel 在周二的一份报告中指出，长期持有者——定义为持币至少155天（约五个月）的人——从2月到4月期间基本上没有动作
，但最近几周已转为卖家 。

　　Engel 称，在过去两天里 ，他们已抛售约24亿美元的比特币
，“这对比特币的供需平衡有重大影响 ”
。

　　他还强调，过去30天卖出的比特币中 ，有26%来自那些买入价格高于90
，000美元的投资者。

　　他补充道：“这批高位买家在整个熊市中一直表现得很坚韧，然而 ，随着比特币接近本轮周期新低
，他们终于投降了 。高位买家的投降式抛售是周期末期熊市中非常常见的主题。这让我们更加确信，比特币的熊市已进入后期阶段
。
”

　　比特币一直艰难尝试向去年10月超过126 ，000美元的历史高点回升
，因为围绕美国-伊朗战争的不确定性持续对价格构成压力。然而，与此同时 ，股市却已上涨至历史新高 。这种背离让投资者开始质疑比特币的两大主流叙事：一是它作为“数字黄金”应该因地缘政治不确定性而受益，二是它的交易方式像高贝塔值的科技股
。

　　根据 SoSoValue 的数据
，周二比特币 ETF 连续第12天出现净流出，这也是有史以来最长的连续净流出纪录。比特币 ETF 的净资产规模从5月14日的1078亿美元降至850亿美元 。

　　比特币本周迄今已下跌10% ，此前周一因恐慌性抛售——在 Strategy 公司小幅出售32枚比特币之后——引发了一连串的多头清算
，加剧了下行压力
。

　　不过，分析师表示 ，Strategy 公司的出售并不是驱动比特币价格的重大因素。

　　花旗分析师 Alex Saunders 在一份报告中指出：“ETF 资金流动是比特币价格上涨的主要驱动力
，约能解释45%的周度回报率波动，也是追踪投资者采用情况和投资兴趣的最佳工具 。近期资金流动一直为负 ，而美国市场结构法案（在我们看来
，可能重新激发投资者兴趣的潜在催化剂）获得通过的几率正在下降
。 ”

　　他还补充道：“我们预计市场情绪将继续低迷，尤其是在与股市表现的背离仍然明显的背景下 ，除非监管方面出现积极消息
，或者出现围绕财政状况的‘贬值交易’担忧。”