长江有色金属网

　　长江铜价copper.ccmn.cn短评：沃什首秀鹰击利剑但利率按兵不动符合预期 ，隔夜伦铜五连涨0.13%；沪铜基本面供给持续收敛
，节前现货消费不足升水承压，今现铜下跌。

　　【铜期货市场】沃什首秀鹰击利剑但利率按兵不动符合预期 ，隔夜伦铜横盘修整后迎来第五个交易日收涨
，最新收盘报价13835美元/吨，收涨18美元 ，涨幅0.13%
，成交量11514手减少3905手，持仓量251151手减少7579手；晚间沪铜高开后窄幅震荡；主力月2607合约最新收盘价报105510元/吨 ，涨220元，涨幅0.21% 。

　　伦敦金属交易所（LME）6月17日伦铜最新库存量报357525吨
，较上个交易日增加525吨，涨幅0.15%
。

　　长江铜业网讯：今日沪铜主力 2607合约早盘低开 ，09：00最新开盘价报 105010 元/吨
，跌280 元。

　　宏观层面，美联储6月议息按兵不动（3.50%-3.75%） ，符合预期；但点阵图转鹰——19位官员中9人支持年内加息（其中6人预期至少两次）
，仅1人倾向降息，与3月点阵图“中位数暗示降息 ”形成鲜明反差 。FedWatch显示12月加息隐含概率从会前61%急升至83% ，短期利率期货定价最早9月加息
。美元指数强势反弹0.8%至100.38
，美股标普500跌1.21% 、纳指跌1.34%，美债收益率上行。美元急拉直接压制以美元计价铜的估值 ，高位铜价对海外买家更贵
，需求预期受抑 。

　　国内方面，5月规上工业增加值+4.5%（高技术制造业+15.1%）
、社零受高基数同比-0.6%（1-5月商品+服务零售总额+2.8%） ，固投-4.1%（地产开发-16.2%），经济呈“生产端向新、消费端偏弱
”格局
。

　　产业基本面
，原料端：铜精矿TC指数继续深度负值运行，矿紧未改；哈萨克斯1-5月铜产量微降0.4%至19.26万吨 ，WBMS显示4月全球精炼铜微过剩1.07万吨（季节性冶炼冲量）但不改变矿端缺口。LME通知限定2026年7月25日前进口的俄产铜/钴方可注册仓单
，合规影响有限 。冶炼端：CSPT联合减负，头部炼厂主动控产 ，6月是检修峰值
，预计国内精铜产出环比回落，原料紧张及硫酸价跌侵蚀利润进一步限制提产意愿。需求端：传统淡季深化 ，地产修复弱 、空调排产边际降
、高价（>10.5万）抑制下游追涨
，节前仅刚需点价，现货升水承压；但覆铜板（PCB核心基材）受AI算力/智算中心建设拉动处高景气 ，新能源用车用铜稳增
，提供中长线消费韧性，国内社库持续低位去化给予底部支撑
。

　　综合来看 ，沃什首秀点阵图转鹰，美元急拉
，铜价上行受阻，但矿紧（TC深负）、CSPT控产 、社库去化及新质消费韧性封杀深跌空间。技术上看60分钟MACD双线在0轴上方红柱初现 。预计短期沪铜主力在104 ，500-106
，000元/吨区间高位震荡，节前观望为主 ，激进者可于10.43-10.45万下方轻仓短多
，严格止损
。

　　今日铜价格参考：104，500-106 ，000元/吨。