ChatGPT开发商OpenAI去年全年支出达340亿美元 。为抢占高速增长的人工智能市场主导权 ，公司在筹备上市前夕持续大手笔投入
。

　　知情人士证实的经审计财务数据显示，2025年该公司研发投入约190亿美元 ，销售与营销支出近60亿美元，此外还有各类其他运营成本。

　　相较于前一年
，OpenAI开支大幅飙升，这份数据罕见地揭开了人工智能行业繁荣背后的财务真相 ，尤其是OpenAI在大模型研发 、数据中心建设
、顶尖科研人才招聘上的巨额投入 。

　　独立记者埃德・齐特龙率先向媒体披露了上述财务数据
，数据显示OpenAI营收规模已跟不上成本上涨的速度。

　　公司2025年全年营收约130亿美元；截至2025年末，月营收达到20亿美元 ，对比2024年末季度10亿美元的收入实现翻倍
，使其成为史上增长速度最快的企业之一
。

　　但巨额投入也导致OpenAI归属净亏损同比扩大近7倍，从2024年的50亿美元飙升至2025年约390亿美元。知情人士表示 ，亏损大幅增长绝大部分源于一笔非现金会计调整
，和公司此前特殊的股权架构相关，并非日常主营业务亏损 。

　　在2025年末改制为公共利益公司前 ，OpenAI并未向投资者发放传统股权
，而是授予其可转换收益权
。依据美国会计准则，这类收益权被划分为金融负债 ，且会随公司估值提升定期重估价值。

　　该知情人士补充道，随着OpenAI估值持续走高
，投资者所持收益权的账面价值同步上涨，由此产生一笔约300亿美元的会计调整费用；同时表示 ，完成架构重组后
，该类费用将不再重复出现 。

　　知情人士称，若剔除这笔调整费用 ，再扣除员工股权激励、微软算力抵扣额度等其他非现金支出
，OpenAI实际经营性亏损为80亿美元
。

　　迄今为止，各路资本持续为OpenAI的巨额开销买单 ，投资者争相入股
，押注其成为人工智能赛道最终赢家。今年早些时候，OpenAI完成一轮1220亿美元融资 ，本轮融资前公司估值7300亿美元；目前公司正推进上市计划
，上市后整体估值有望突破1万亿美元 。

　　OpenAI首席执行官山姆・奥特曼去年向全体员工提出要求，让团队集中精力优化旗下面向普通用户的聊天机器人产品 ，以便抢占需求蓬勃增长的企业级人工智能工具市场
。

　　这家总部位于旧金山的企业此后不久搁置了多项耗资巨大的“支线研发项目”，其中就包括视频生成工具Sora。

　　本月早些时候
，OpenAI已向美国证券交易委员会秘密递交首次公开募股申报文件 。奥特曼表示，此举只是为公司保留登陆公开资本市场的备选渠道 ，同时他也坦言
，维持私有化经营或许会是更合适的选择
。

　　OpenAI其他高管及投资方则预计，公司最快将于今年秋季完成上市。这也使其与Anthropic形成上市竞速态势；后者本月同样递交了上市申报 ，此前刚完成650亿美元融资
，投后估值达9000亿美元，估值规模已超越OpenAI 。