核心要点

　　美国政府周二发布职位空缺与劳动力流动调查报告：4 月全美岗位空缺升至近两年高位
，但企业招聘规模大幅回落，劳动力市场呈现用工需求旺盛、实际落地招工乏力的格局。

　　美国劳工统计局（BLS）公布
，4 月职位空缺 760 万个，较 3 月大增 73.1 万 ，创下 2024 年 5 月之后最高值；道琼斯调研经济学家此前市场预期仅 680 万 。

　　空缺岗位总量已超过全美失业人口总数
，职位空缺率环比提升 0.4 个百分点至 4.6%
。

　　分行业来看，新增空缺岗位几乎集中在专业及商业服务业 ，单行业新增 66.8 万个岗位，侧面反映人工智能正在改变用工需求结构；就业支柱行业医疗与社会救助新增 8.9 万个空缺；金融业岗位空缺减少 13.4 万
，其余行业数据基本持平。

　　空缺岗位激增的另一面是招聘降温：

　　4 月企业合计录用 512 万名员工，较 3 月减少 41.9 万人 ，招聘率回落 0.3 个百分点至 3.2% 。与此同时裁员解聘人数小幅下行
，减少 19.2 万至 170 万人
。反映求职者跳槽意愿与就业信心的主动离职人数降至 300 万以内，环比减少 18.3 万 ，为 2020 年 8 月以来新低。

　　整体来看
，数据印证自 2025 年初以来美国劳动力市场 “低招聘 、低裁员 ” 的运行特征：初请失业金人数整体低位运行
、仅阶段性脉冲走高，失业率维持在 4.3% 附近波动微弱 。

　　美联储密切跟踪 JOLTS 数据 ，以此研判劳动力松紧
。去年美联储官员一度担忧就业走弱
，如今重心转向关税、能源涨价催生的通胀隐患。美联储将于本月下旬召开议息会议，市场普遍预判政策利率维持不变 。