6月5日，A股防御风格再起 ，银行股集体走强
，中国银行领涨2.54%创年内收盘新高，厦门银行 、民生银行涨超2% ，建设银行
、兴业银行、交通银行 、工商银行等20股涨逾1%。百亿顶流银行ETF华宝（512800）场内价格放量收涨1.29%
，向上收复5日
、20日线 。

　　近期市场风格迎来成长与价值再平衡
，科技交易集中度边际回落，红利板块资金压力有所缓解 ，银行作为典型的高股息资产有望受益
。上交所数据显示，顶流银行ETF华宝（512800）获资金密集增仓
，连续5日吸金总额超3.12亿元。

　　消息面上
，年度分红季来袭，上市银行近日密集披露2025年度权益分派实施公告 。数据显示 ，A股上市银行2025年全年合计现金分红约6456亿元
，再创历史新高
。总体上呈现“大行稳、中小行分化 ”特征，6大国有行分红总额高达4274亿元 ，分红率普遍维持在30%及以上。在长端利率维持低位震荡的背景下
，银行板块对长期资金有持续吸引力 。

　　此外，年内极致行情下银行板块估值回落至历史底部区间 ，中证银行指数市净率PB（LF）仅0.64倍
，42家上市银行全线“破净
”
。股东及高管频频增持，彰显对板块长期价值的认可。据不完全统计 ，邮储银行 、光大银行
、成都银行、南京银行均获大股东增持；瑞丰银行 、北京银行、常熟银行等有高管增持落地 。

　　分析指出，银行作为A股核心资产
，此前震荡偏弱更多是市场风格轮动导致的短期表现，后续一旦市场资金风向转向低估值
、高红利赛道 ，银行股有望迎来明显的估值修复机会
，长期配置价值凸显。

　　华泰证券表示，一季度银行息差降幅收窄带动营收有力修复 ，但银行走势与基本面有所背离
。展望后续
，预期政策利率相对平稳，受益于高息存款陆续到期 ，息差仍有望温和修复。后续部分资金或存在高低切换需求
，银行板块作为滞涨且基本面改善的方向，有望受益于市场再平衡 。*

　　银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数 ，成份股囊括A股42家上市银行
，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具
。银行ETF（512800）最新规模超百亿，年内日均成交额超7亿元 ，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！

　　数据来源：沪深交易所等。

　　机构观点来源：华泰证券20260525《把握息差拐点下的银行加配机会》 。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金
，其中包含证券交易所 、登记机构等收取的相关费用
。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6% ，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%
，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25% ，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证银行ETF联接基金（C类）不收取申购费
，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5% ，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2% 。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数
，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示
，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者
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